时寒冰:警惕理财产品和基金中的陷阱

  最近,许多购买了银行理财产品的人大呼上当——许多理财产品亏损或零收益,有的理财产品亏损竟然达到70%.在这种情况下,如果想赎回,根据合同,还要缴纳3%的手续费,投资者简直像在被人用刀刮!

  理财产品里面,陷阱重重,很多投资者感觉被骗了。

  现在,很多银行在推销理财产品时,缺少对风险的足够提示,甚至对风险只字不提。他们给出的材料用的基本上都是专业金融术语,收益计算方法也非常复杂,除非专业人士,一般人根本看不懂,而在这个过程中,陷阱就出现了。

  比如,有的理财产品,所挂钩的股票大部分都涨了,而且,涨得很厉害,但仅仅有一只股票跌了,在一般投资者看来,这种理财产品肯定会给自己带来很大收益。错!理财产品的设计绝非如此简单。倘若涨得最多的股票与涨得最少的股票有很大差距,你就可能是零收益甚至亏损!

  问题在哪里呢?

  举一个具体例子来说明吧。

  以下是摘自2008年1月24日《财经时报》一篇报道的内容(原文):

  2007年12月24日,浦发银行发布了“汇理财2006年第九期F1和F2计划期末收益情况公告”,其中F2产品合约约定的收益计算方法(该计划的理财收益率=最大值[16%-(最好的股票表现值-最差的股票表现值),0%])。最好的股票表现值-最差的股票表现值=98.87%,2006年第九期F2计划的到期收益率为0……

  为什么收益是零呢?

  周洛华先生做了专业分析,以下摘自2008年2月25日的《上海证券报》所做的分析(原文):

  浦发银行的理财产品大致情况是这样的:选择H股市场上4个有代表性的公司股票:中国石化、中银香港、招商银行、中国移动,计算其各自在一年内的涨跌幅度,然后套用公式:16%-(最高涨幅-最低涨幅),如果括号内的数值大于16%,购买该理财产品的客户就获得零收益;如果括号内的值为零,那么客户就可以获得最高收益率16%。其结果是:这四个股票中的涨幅最高的招商银行年涨幅约为90%,远远高于涨幅最低的中银香港年涨幅,导致括号内的值大于16%,客户收益为零。

  我不知道各位看懂了没有。理财产品是由银行设计的,其产品自然会向银行自身利益倾斜。比如,有的理财产品是这样设计的:只有当理财产品所挂钩的几只股票全部上涨且涨幅一样时,你才能获得最大收益,否则,就可能是零收益或亏损!

  曾有业内人士揭秘:银行理财产品并不是银行一家来操作,它的背后是一些投资信托公司或者是基金公司等理财团队。通过银行这一平台,资本方获得了巨额资金进行资本运作。根据双方的约定,银行只要完成了理财产品销售就可得到不菲的管理费。而根据客户和银行的协议,如果最终收益在基准收益内,银行仅收取固定管理费;如果收益率超过基准,银行按照一定比例提取浮动管理费。收益率越高,提成比例越高,有的银行提成比例高达40%.倘若理财亏损,根据理财产品中的“免责条款”,银行则平安无事,而由客户自认倒霉。

  有的投资者在购买理财产品时,根本就没有看清相关合同。比如,理财产品零收益事件发生后,浦发银行有关工作人员就作了如下回应——以下是2008年1月22日《时代信报》的报道(原文):

  浦发银行理财产品零收益事件,源于近日在各大网站频频出现的热帖。发帖者称:2006年12月28日,其母以10万元购买了浦发银行F2计划(期限为1年)。当时银行介绍的预期收益率为0%-16%.但当到收益支付日(2007年12月28日)时,该产品的到期实际收益率却为零。该帖发出后,引起了社会广泛关注。有媒体报道称,在这场“风波”中,浦发银行某些分行网点为安慰投资者,以赠送代金券等方式对投资者进行了补偿。昨日,记者以投资者身份,就此事致电浦发银行重庆分行客户服务热线。一位工作人员表示……该款产品的合同上清楚地写明了其预期收益率为0%-16%,就说明其到期收益有可能为零。因此,投资者应自己对该产品的零收益负责。此前,浦发银行总行办公室公共关系总经理高峡,在接受媒体采访时曾表示,赠送代金券等行为是浦发银行个别分行某些网点的行为,该款产品的合同上并没有补偿条款。

  以上举出浦发银行的这种产品作例子,是因为浦发的这个理财产品媒体报道很多,公众非常关注,实际上,有些理财产品的设计比浦发的这种产品还复杂,浦发的这款产品虽然是零收益,至少没有亏损,遇到亏损的,投资者更是苦不堪言。

  理财产品与基金等一样,许多都是挂钩于股票的,既然这样,倒不如直接投资于股票,何必经过这一个环节呢?所谓的理财专家,真的能帮助小投资者圆财富增长之梦吗?很难。

  许多人倾向于购买基金,基金其实也是隔了一个环节的,比如股票型基金,等于你把钱给它,他们帮你买股票,问题在于,经过这个环节你是要付出代价的。其他不说,举个简单的例子,有些基金来回做短线狂炒,拿基民的钱不当钱,为什么呢?有些基金和券商本身就是一家的,它来回倒腾是要交手续费的,手续费出自投资者,而受益者却是券商!更有甚者,大搞老鼠仓,拿基民的钱为自己牟取私利!还有的拿基民的钱胡乱投资,把基民的血汗钱当炮灰、当工具!

  由于监管缺位,这些基金凭什么为基民卖力?由于制度漏洞,这些银行在设计理财产品时,凭什么向投资者倾斜?

  因为制度漏洞,当那些可怜的投资者交出手里的血汗钱时,当他们试图通过理财专家、投资专家帮助他们应对物价上涨的压力时,换来的却是失望,甚至被掠夺感。

  因此,除了诅咒人的贪婪与自私,我们更应该推动制度的完善。

  我知道写这类文章,对于一位在证券报工作的人士而言,意味着巨大的压力,但是,我觉得,必须把这些写出来,只有当一个个画皮被揭开,掠夺者才能有所收敛,才能换来公平与正义。

  除了埋怨,我们还要不停地努力推动问题的解决,推动制度的完善。

  写于2008年2月28日

  关于股市行情,大家都比较关心,我一直坚持两会前股市盘升的观点,而4200点,也是有关部门的心理底线——最近的三次新基金获批两次都发生在股市破4200点时。最悲观的时候,往往蕴含着机会。在市场充满恐惧的时候,自己的心要更坚强。当然,也要提高警惕,保护好自己。(在这里补充一点:股市的方向给散户投资者带来的,不是模糊的就是相反的,应该以更长一点的时间来看股市方向,不能局限于某日的走势。在目前阶段,我认为砍仓是非常不明智的,相关数据已经非常清晰地显示出了接单者的动向——他们在行动。目前的震荡是打压散户承受力逼其因绝望交出筹码的最后博弈阶段。在这一阶段,浦发银行与中国平安都在继续再融资,只不过是打了折而已。这说明,各种势力的博弈仍在激烈进行,外资势力仍在制造恐慌收集筹码。但最悲观的日子正在慢慢过去……利益分析法也有一个逐渐完善的过程,过去主要看政府、散户投资者、强势主力之间的博弈,而对外资势力考虑太少。当初在股市接近6000点时,我强烈呼吁空仓,成为当时的一个另类,连续呼吁空仓了近一个月,就是因为前几个因素,而没有充分考虑QFII因素,如果考虑到QFII因素,就会更准确地计算出其下跌力度,将空仓一直保持到现在。这是我需要深刻反省的。通过这些,利益分析法在逐渐完善中,但是,我今后尽可能地少判断方向,这个大家自己判断吧。我更多的还是努力推动制度的完善,只有这样,才能保护散户投资者。作为利益民生推动者,一些散户投资者被套,我是心如刀割,如果这是行为的结果,如果不能帮助大家摆脱这一点,我不知道公益性写作还有什么意义……)

  作者:时寒冰

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3 条评论 »

  1. devil may cry 说:,

    2008年02月29日 星期五 @ 01:39:26

    1

    我们需要有像作者一样有正义感的人!

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  2. 不是主人翁 说:,

    2008年02月29日 星期五 @ 05:36:22

    2

    本来就是一畸形的产品,不要买它就是了…….还有那些保险公司推出的投资联结的保单都一样,太中国特色的东西都靠不住!!!

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  3. 较瘦 说:,

    2008年03月20日 星期四 @ 12:49:24

    3

    本身就是一个畸形的国家畸形政腐。。。太特色了。这些肮脏的存在、、、、

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