叶檀:要清醒认识到资本市场正在发生重大变化

  中国股市的指导方针正在发生大变化,认识不到这一点的人,会在此次变化中被掏空钱袋后彻底出局。

  管理层坚持用市场化的手段,迅速做大资本市场,将中西资金通过合法手段融合到一起。中国资本市场只是此次国际金融大熔炉的一部分,救市不救市不再成为调控的重中之重,只有资金的流动会成为焦点。牛熊之争还在继续,但这样的争论只是在浪费口水。

  很少有人注意到管理层表态的奥妙。1月21日中国平安巨额融资,2月20日浦发银行巨额融资,再融资成为众矢之敌,监管层出面表态反对“恶意圈钱”,这得到市场的鲜花和掌声,被认为救市的第一步。监管层对再融资的明确定性——上市公司再融资是资本市场的重要功能,是市场实现资源优化配置的重要方式之一——被刻意忽略。管理层这样的表态配合新基金的发行,以及平安与浦发紧锣密鼓的再融资步伐,给出了中国资本市场发展的市场化白皮书。

  什么样的市场化?就是迅速做大资本市场,建立多层次的资本市场,吸纳更多的境内外资金,用使投资者拥有更多的投资工具。

  那些看空股市的人唱了一年空城记,期盼市场急转直下,让无数投资者成为炮灰以成就他们预言家的美名。

  中国股市被国际看空?别开玩笑了。看看最近发生了什么?2月18日,商务部公布1月份我国FDI高达112亿美元,较去年同期增长接近110%,而去年12月的FDI已达到130多亿美元。这引起商务部的警觉,商务部官员向记者坦言,“正在对1月份甚至近一年来FDI的结构进行深入分析,期待能从中找到问题的症结,这种分析不再局限于FDI本身,而是对整个经济链条的系统化解析。”美元东进的目的谁都清楚,2007年人民币兑美元一年20%的升幅,世界上哪能找到比美元换成人民币更好的买卖?

  政府正在加紧资本项目管制,如果这个漏洞无法补上,人民币升值就是中国财富迅速外泄的同义语;与此相映,藏汇于民到海外投资,也就等同于让国内普通投资者弥补国际金融机构亏损。

  当然,资本市场也不会再现急速窜升的一幕。投资者呼唤救市,招来的是市场化面纱之下的大扩容。不要说还有许多企业在排队等待上市、融资,就是创业板推出、红筹股回归、大小非减持等,所需要的资金就在上万亿元。我国会成为世界上最大的资金蓄水池,这一趋势无法阻挡,加上会计、税收等政策护航,其目标指向非常清晰。而急速窜升对于长期布局不利,助长货币加倍增值,这都不是有关方面乐见的事。

  在这场战役中,欧美的金融机构与中国的某些金融机构一起,踩着炮灰重塑国际资本市场格局。债券市场会有大发展,国际投行已着手把资本市场与债券市场连为一体。摩根大通拔得头筹。在牵手中山期货成立期货合资公司之后,2月27日,摩根大通银行(中国)有限公司(简称摩根大通)宣布已获得中国银监会批准,并与财政部共同签署了国债承销主协议,成为财政部国债承销团成员,成为首家获得国债承销业务资格的美资银行。

  财政部2月15日发布公告称,增补渣打银行(中国)有限公司、摩根大通银行(中国)有限公司、包商银行股份有限公司和安信证券股份有限公司为2006年至2008年记账式国债承销团乙类成员,补充兴业银行股份有限公司、平安证券有限责任公司为2006年至2008年记账式国债承销团甲类成员。

  新闻背后的实质就是:中国平安的金融帝国不是自封的,而是“三生石”上注定的。美国的花旗快破产了,中国的花旗公司被拥有金融决定权的阶层簇拥着升起在金字塔顶端,用的是中国投资者的资金。

  与此同时,公司债降低门槛,创业板风雨欲来,融资融券的试点让机构可以合法运用资金杠杆,这一切都意味着,普通投资者越来越难以在资本市场立足。股指涨,没你什么事儿,股市跌,则遭池鱼之殃。黄金期货市场的走势,就是前车之鉴。

  A股市场的变化是颠覆性的,与目前人民币快速升值一致,政府正试图用国际视野与市场化的手段对待资本市场。对于中小投资者来说,对安全第一的准确理解就是,不要与国际资金走势背离。

  注:只想指出政策与资金的路径,提醒认清事实,不要上当。如果个人投资者大笔钱去海外炒汇、投资金融市场,就是上当。

  本文不是价值判断,从价值判断上来说,笔者痛恨圈钱式再融资的立场绝不会变。

  一些朋友提到历史与文化,喜欢,不会扔。之所以写作当下,是为了从历史看当下,从当下看历史。而没有比经济与利益更能看清当下的了。精力有限,目前只想做好这一件事。

  作者:叶檀

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3 条评论 »

  1. under 说:,

    2008年03月08日 星期六 @ 02:50:52

    1

    思维混乱 言之无物

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  2. 哈哈 说:,

    2008年04月26日 星期六 @ 09:54:53

    2

    国外要我们升值,我们为什么不贬1下呢?
    我们还有制于人吗。

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  3. mks 说:,

    2008年09月12日 星期五 @ 10:47:02

    3

    证监会是汉奸会、黑社会 中国人民被你害 花言巧语保公平 实际是贪官和洋人的大狗腿
    主要“规则“为少数人 多数人的酸甜苦辣是死是活哭天喊地你不睬 处处贩卖不平等 与人权理念相违背
    你为利益集团效犬马 兴趣只在圈钱行贿受贿管理费 纳税人白白养活你 你把他们用力脚下踩
    你没抓住一个老鼠仓 可处心积虑在拆股市的台 吹牛大王假大空 骗子手王张江姚是你老祖宗
    天生一个吸血鬼、骗人精、害人虫 古今中外难找寻 实践是检验真理唯一标准 再对比你的卑鄙龌龊臭言行
    股市大跌超一流 臭名钉在世界历史耻辱柱 一地鸡毛股民苦 你毫无有效救市术
    民心长城被你毁 你高枕无忧把觉睡 厚颜无耻超装甲 反坦克导弹哪能摧
    早知股市骗局尽地雷 普通人绝不会血汗洒光再把小命卖 让全体公民来表决 你不代表贪官污吏洋奴买办骗子手无赖代表谁你代表谁

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