刘以栋:简述普通年金

  因为去年股市暴跌,所以许多人对股票投资失去信心。我有一些朋友问我是否应当买年金 (Annuity).我不做年金方面的工作,而年金的种类又很多,所以我想在这里借助房屋按揭来简单介绍一下普通年金的基本特点,期望起个抛砖引玉的作用,有待有关专家批评和指正。

  年金很复杂,而推销年金的人有意无意间又经常忽略了许多细节,所以年金方面的客户怨声很大,以致美国政府网站上有专门关于年金的提示。

  虽然大部分人在生活中都不接触年金,但我想大家对房屋按揭都不陌生。所以让我们先来回顾一下房屋按揭的基本特点。

  如果你从银行贷款40万美元买房,三十年房屋按揭利率6%,那么你每月房屋按揭应当是2386美元。这里我使用了微软EXCEL里的PMT函数,没有自己去推导等比级数有限项求和公式。有兴趣的读者可以去验证一下。当然,大家也可以用许多网站上的按揭计算器算一下结果。

  年金的现金流刚好与房屋按揭相反。你买年金时,你先付一笔钱给保险公司,然后保险公司每月再付钱给你。虽然年金原则上跟房屋按揭很相似,但年金的结构却比房屋按揭复杂得多。

  第一,年金期限的不确定性。房屋按揭有三十年的,有十五年的,除非你提前付清,房屋按揭期限是确定的。许多年金允诺在你活着时一直给你付钱,但问题是谁也不知道自己能活多少岁。虽然也有固定期限的年金,但在固定时间内不确定因素还是存在的。有些年金可以给客户提供一些保险功能,但这些额外的条款一般都会另外收费,或者通过减少每月的付给变相收费。

  第二,年金利率的误区。如果你今年四十岁,男性,用一万块钱买年金,网上报价是每月收入51元。根据保险公司的理论,年金的利率是6.12%(51*12/10000).如果用EXCEL里的PMT函数,假定你活到80岁,那么存款利率在5.43%时,每月付出可达51元。这里的利率差异在于,保险公司的每月付出里,除了利息以外,还有一部分是本金。当然,如果你能活到150岁,那么这两个利率会很相近。

  根据年金的以上特点,大家可以根据自己的情况来衡量买年金的优缺点。买年金的优点,推销年金的人一般都会告诉你,譬如,有一个稳定的收入来源,一生无忧,延期付税,不会象股市那样本利无归等……

  买年金的缺点,因为各人的情况不同,所以是因人而异。首先是信用风险,保险公司不能破产,否则一切都免谈。正因为这一点,美国政府对保险公司监管很严,同时一般不让保险公司破产。看看美国政府在保险公司AIG上面花了多少钱。

  美国人对年金最大的反感是退出收费(Surrender Charge).买年金的钱一旦缴出,如果再想反悔,一般就要缴很大一笔费用。这种费用在买年金五至七年后或许会免缴,各个保险公司一般有自己的规定。

  我个人认为,年金的主要缺点是通货膨胀风险。如果物价不长或者下跌,那么年金提供的稳定现金流确实可以起到安定生活的作用。但是,如果发生通货膨胀,特别是生活必须品方面的通货膨胀,那么年金提供的稳定现金流就起不到水涨船高的作用。当然,也有保通货膨胀的年金,但相应的每月收入会低许多,羊毛总是出在羊身上。

  你是否应当买年金?先去找个相面先生看看你能否长寿,再静下心来想想以后三十年是否会发生通货膨胀。是的,这些都是很难确定的事,所以是否该买年金也没有标准答案。

  作者:刘以栋

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