茅于轼:请放手民间借贷

  近来整个金融业资金供应紧张,中小企业纷纷求告于民间借贷解决急需资金的供应,这造成借贷利息率高涨,企业负担加重,不少企业主因此纷纷选择外逃。

  对于民间借贷,相关部门在政策建议上,一直摇摆不定,一方面认为它是在我国僵化的正规金融体系之外,又一条给中小企业融资的出路,另一方面又怕民间借贷规模做大,在体制外运作会扰乱金融秩序。在我看来,民间借贷肯定是利大于弊,非常值得推广。
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  作者:茅于轼

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薛涌:大国金融

  金融是经济的神经中枢。大国经济离不开大国金融。十九世纪初英国崛起为“日不落”的帝国,也正是伦敦取代阿姆斯特丹成为世界金融中心的时刻。十九世纪末美国成为世界第一大经济体,正好和华尔街崛起为世界金融中心同步。过去四分之一世纪,中国靠着劳动力密集型的制造业实现经济起飞,正从世界最穷的国家的行列走入中等发达国家,并成为世界的经济大国。但是,这一过程不过是“脱贫”。人要“脱贫”,只要勤奋自律,凭着卖力气大致就可以。但“脱贫”后要“致富”则不那么简单,要从事更为高级复杂的工作。中国的经济发展势头要想维持,就不能仅仅靠等着外国公司的订单、等着外国的投资。中国必须在自己的土地上建立世界金融中心,并在此基础上发展高度复杂的经济体系。
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  作者:薛涌

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巩胜利:巴塞尔协议,让中国金融上青天

  爆发于2008年9月15日因雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)倒闭而引爆的全球金融海啸、之后两年多的今天,全球银行业监管者和各国中央银行官员终于达成一项一致——新巴塞尔III协议。全球各国金融、银行业者希望该计划将能有效防止金融海啸悲剧的历史再现。尖端问题在于,这项复杂的折中方案是否会起到欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)所承诺的”对长期金融稳定和增长的实质性作用”.由特里谢担任主席的委员会促成了12日宣布了达成的这项协议。其中的理念、规则显而易见。在美国,由美国国会通过、并由总统奥巴马(Obama)于7月份签署的金融改革议案制定了规定性条款,让美国的银行可能避免重蹈覆辙。而美、欧经过过去数月的商讨在瑞士巴塞尔达成的这项新协议则允许世界各地的银行继续承担更的高风险,要求它们加大实际资本缓冲以应对危机中可能的损失。这就是:将全球各国商业银行,将现行资产标准为2%,大大提高原来的三倍、不得少于7%的更高水平。其实,巴塞尔III令商业银行业由2%增资到7%,增资产与防范金融海啸、避免银行危机、堵住金融黑洞没有任何必然的关连。
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  作者:巩胜利

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张宏良:美国金融危机以及对中国的影响

  一,这场金融危机的性质

  1,危机的性质是信用危机。用预期收益向银行抵押贷款;银行再把贷款转让给证券公司;证券公司再打包成抵押债券,向投资者发行;金融机构再向投资者提供避险工具;避险工具再打包发行,形成违约掉期交易。这一系列的买卖完全是建立在未来预期收益的基础上,没有丝毫实际资产做基础,由于每个环节都具有收益,有收益就具有资本性质,就可以在资本市场上买卖,于是形成了庞大的虚拟经济。虚拟经济的预期是真实的,就没有风险,并且对于个体来讲随时可以变现为实际资本。如果预期收益是虚假的,信用资产就是纯粹泡沫,随时都会化为乌有。
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  作者:张宏良

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吕宇斐:国内经济和金融界的“国际化精英”将把中国引向何方?

  一、“国际化精英”是什么样的人群?

  由于学习和工作原因,我认识过不少经济和金融界的“国际化精英”,国内和国外都有,甚至有些还是私交不错的朋友,有工作上的,也有兴趣上的。在长期的交往中,我逐渐深刻地认识了这个群体。他们有两点非常相像:1、他们不是树木,而是蒲公英。他们没有根,可以随风飘,他们没有祖国,没有民族,哪里有他们的饭碗,他们就会到哪里;2、他们一生只为一种共同的宗主服务,那就是国际大财团,大投行。这些机构属于哪国,他们实际就会服务那国。也就是说,哪里有养份,他们就吸附在哪里。说白了,就是被西方经济学洗过脑,一切为了追求个人利益的“最大化”,一切为了追求个人的最大金钱财富。
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  作者:吕宇斐

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周洛华:热钱到中国究竟藏在哪里

  抛出这个问题是为了吸引大家的注意力,其实我没有答案。我只能根据下面的分析来揣摩热钱究竟沉淀在哪里,以及他们这样做的动机。

  在长达5年轰轰烈烈的房地产牛市和持续2年的沪深股市大牛市过去之后,忽然觉得我现在的处境居然非常窘迫:无法判断我面前的那些资产究竟是高估了还是低估了。我真的很迷惑,感觉自己什么也不知道了。
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  作者:周洛华

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老钟:中国金融界特大卖国丑闻

  5月27日晚,建设银行一纸公告震惊了世界:中国中央汇金投资有限责任公司(下称中央汇金公司,中国最大的金融投资公司,归国务院直接领导)将于6月5日前将60亿股中国建设银行H股(00939.HK)以2.42港币/股的超低价卖给美国银行公司(下称美国银行),截止到今天,建设银行的H股收盘价是6.94港币/股,折价率高达65.13%!即美国银行从中央汇金公司手中买走的建设银行的60亿H股,只相当于市场价的34.87%,仅此一笔买卖,中央汇金公司白白让利271.2亿港元于美国银行!并且,该公告还宣布,美国银行还可以在未来以不超过2.78港币/股的低价,继续从中央汇金公司购买195.8亿股建设银行的股份。如果按建设银行现时H股市价算,美国银行将在这一系列的买卖过程中累计套得1085亿港元的无风险收益!
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  作者:老钟

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独白:上海金融中心难道是金融卖国中心吗?

  美国银行对建设银行,这个国有银行的行权,再次暴露了中国金融体制中某些人对老外送钱当仁不让的气度与效果。

  虽然还有很多疑点,但是至少证明一件事情,现在金融政策的失败,主导金融政策的群体性失败,质疑他们还有脸继续霸占这些职位?就他们这样的水平和人品,如何谈金融开放参与国际竞争,继续给人家送钱,往套里面钻吗?拿中国人民财富当作他们的所谓维护改革开放的政治资本吗?
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  作者:独白

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吴敬琏:中国金融改革的迫切性

  中国加入WTO 后的五年过渡期很快就要步入尾声。再过两年,中国就要向外资银行开放全部人民币业务,这将对中国的金融业产生什么样的冲击?

  一、金融风险的阴影

  外资银行对我国银行体系造成的冲击在于新的储蓄存款一旦被外资银行分流,国有商业银行不再拥有稀释其不良资产(NPL )的手段,有可能诱发金融危机。
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  作者:吴敬琏

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草庵居士:治病还是救命?病入膏肓的中国金融证券业

  治病还是救命?或许很多人看到这样形容中国的金融证券业会很奇怪,特别是身在中国大陆之外的学者专家更会迷惑。治谁的病?救谁的命?

  其实,治病与救命一词的发明权并不在我这里,这是国内学者的发明,它是对中国政府面对今日的中国金融证券业困境的真实描写。
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  作者:草庵居士

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华中炜:中国金融业到了最危险时候

  不少人用“久闻楼梯响,不见人下来”来形容中国的国有银行改革步伐。现在,这位楼上佳人,却正面临着无法安全下楼的风险。

  “我国金融业目前的所有特征,都和亚洲金融危机之前泰国的情形类似,发生危机的概率在升高。”在10月11日举行的“天则-华一秋季资本市场论坛”上,经济学家王大用这样描述目前情势。“再不下决心改革国有银行体制,也许我们将失去在稳定状态下解决问题的最后机会。”
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  作者:华中炜

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胡祖六:上海——遥远未来的金融城市

  回归中国五年后,香港面对了严重的信心危机。这在一定程度上是可以理解的,因为香港在四年内经历了两次经济衰退。但是,侵蚀香港信心一个更重要的原因,是对上海成为香港最终竞争者的日益加深的恐惧感。

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  作者:胡祖六

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草庵居士:加入WTO后——中国金融面临垄断

  中共加入世界贸易组织(WTO)後,大陆证券市场势必受到市场开放的冲击。大陆证券公司的资产规模、资金实力、管理机制、经营效率及人才素质,都无法与外资抗衡,加上大陆证券市场面临许多历史遗留问题,外国券商的入境,将对大陆证券市场产生不可低估的影响。中新社报导,大陆中国证监会副主席高西庆指出,中共承诺,入世後的三到五年内,大陆将对外国证券公司和基金管理公司有限度地开放。大陆将允许外国证券机构通过证券交易所,设立特别席位直接交易B股,允许设立中外合资的证券管理公司和基金管理公司,并且逐步允许符合标准的外资企业到大陆发行股票及上市,同时允许符合境内外两地法定条件的大陆证券公司,到境外设立分支机构,还将在适当时机,允许外资有控制和有步骤地进入大陆证券市场。
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  作者:草庵居士

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邵亚麟:WTO与国有金融体制改革

  按照已经和许多国家达成的协议,在中国加入世界贸易组织两年之后,外资银行将获准在中国经营外汇业务,对中国企业进行人民币业务的服务;五年之后,外资银行将获准在中国金融市场上经营人民币零售业务,地域限制和客户限制都将取消。这些规定会对中国金融业产生什么样的冲击?
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  作者:邵亚麟

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