巩胜利:美债后遗症影响世界二十年

  「核心提示」: 5月末,美国财政部宣布,美国联邦政府收入为1749.11亿美元,财政支出为2325.51亿美元,当月政府赤字超过576亿美元。美国自2008年9月15日遭遇全球金融海啸后,经济衰退加剧,布什时期两届政府到奥巴马连续近三届联邦政府的赤字难消、财政公共债务不断堆积,美国联邦政府累计国债已经达到法定14.29万亿美元上限。到2季度,美国失业率、出口贸易逆差、消费价格指数等都创出金融海啸以来最糟糕纪录……7月13日美联储公开向国会部署了实施新一轮定量货币宽松计划,金融海啸第二波已箭在弦上?

  美债实际为14.34万亿美元,其中三分之一债权人是外国政府投资;三分之一多些持有者是美国社保基金;还有近三分之一是美国私人养老金和私人储备金。①5.7万亿美元,为美国社会保障基金和老年医疗保险体系借用资产。②4.5万亿美元,是世界各国政府投资。其中中国政府最多为1.16万亿美元,约占美总债务的8%;日本9120亿;英国3460亿;石油组织国2300亿;巴西2100亿;台湾、俄罗斯、香港各为1000亿美元。③3.9万亿美元,其中美国私人养老基金和私人储备基金有1.6万亿,个人投资持有1.2亿,美国州地方政府、银行、保险公司持有约1.2万亿美元。

  提高美债上限,是一种必经的法定程序。现有两个方案:(一)美国共和党提出,先期提高债务上限1万亿美元,并在10年内减赤1.2万亿美元,但明年2、3月份必须再就提高债务上限问题进行谈判;(二)美国参议院多数党(民主党)提出方案,把债务上限一次提高2.4万亿美元,并削减2.5万亿美元赤字。这一决定性方案,将美国政府债务将从原14.29万亿美元,提高到近17万亿上限。美东时间7月30日,奥巴马急切的说,“维系美国信誉的解决之道并非遥不可及,就在于两党达成举债上限共识;里根总统任内提高过18次,小布什总统也增加过7次,现在也到了必须增加举债额度的时候了”。若不是这些所谓的“信誉”和国家法律程序的铁定,美债可能还不止14多万亿,还可能是20万亿、50万亿美元或是更多……

  1、美元长期贬值

  囿于全球投资者放弃美元,转而持有更稳妥货币,美元将迎来大抛售。通常欧元被认为是可能替代的国际货币,但欧元正陷入主权债务危机,所以这就释放了黄金价格为什么每创新高,超过了1600美元阻力。

  美元将长期一直贬值下去。从布什两届总统到奥巴马总统,都无法阻挡美元贬值!不管是美债设限,还是欧债深渊,都是公共财政失控所累。欧债还好,是欧元区一些无奈的暗礁,而美债则是眼睁睁一步步走就看着走向债务苦海往里跳。

  2、美债后患无穷

  若成“违约国”,美国就将失去其特别希望得到的AAA评级,今后美国将被迫为借债支付更高溢价。目前,联邦政府已预计本财年开支要比收入高出1.5万亿美元,这就意味着美国在可以预见的将来要被迫依赖赤字财政过日子。

  而今,美元的难题是:提高利率,则意味着出口、就业率、消费都受到压制,同时打压资本市场在低迷中复兴;不提高利率,美元就难以步入正常市场经济国家的经济秩序。欧元则不同美元,具备了国际货币的秉性,跨主权、无主权利益,能否跨跃国家兴亡而畅旺,是欧元未来成败的至关重要。

  3、衰退风险空前

  二季度以来,美欧经济增速明显放缓,贷款成本增加将进一步减少资本支出,由于资金离开金融体系,贷款活动减缓,有可能会带来另一次信贷紧缩,类似于前一次金融危机的情况。即便经济下滑本身并不足以导致经济重新陷入衰退,但连续三年美国经济连续节节败退、今不如昔,随之而来的信贷紧缩将给予实体经济致命一击。这就不能不使美国决策者寻求可能的另外决断:即第三轮量化宽松货币出笼,再次注入美元流通到全球。

  数据显示,美国联邦政府到5月16日已突破14.29万亿美元的法定债务上限,若两党万一不能在8月2日前达成协议而使美国提高偿还债务上限,致美债信用降级,将霍乱全球扩散效应。但这不大可能,即便是推迟新金融危机爆发的时间,到下次欠款到期的日子——14.29多万亿美元债务,是未来20年一场接一场可能爆发的全球性危机……而现在,不过是刚拉开美债危机的第一场序幕。

  7月31日晚,奥巴马宣布两党就提高债务上限达成一致。

  8月1日,美国众议院投票通过提高美国债上限及削减赤字法案。

  8月2日,美参议院又最后通过了提高债务上限和削减预算赤字的法案。一小时后,奥巴马总统就签署了该法案,使其立即生效。在此次美债“上限”大争论过程中,美国“人民政府”国会两院、两党展开一场空前大论战,这种大论战让全美国人、全人类都看到了美国国债的利弊好坏——怎样花美国钱?就必须通过这个国家法定程序的“游戏规则”。与中国60年不同的是:“四万亿”在一夜之间就出笼,连“大跃进”“文革”“十次路线斗争”等也坦坦荡荡就出笼。游戏规则,需要国家与公民都来铁定的博弈、遵守程序,这就是所谓的法制“国”“家”。

  8月5日、8日、9日全球股市持续“黑天”……            (作者系《国情内参》首席研究员)

  作者:巩胜利

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