刘以栋:你钱包里的纸钱

  有一个传说,曾有一位老外问当年的周恩来总理,中国有多少钱,周答,十八块八角八分。我估计那位老外想问的是中国货币流通总量,继而证明中国人的贫困。周是聪明人,答以人民币各种面值总和,整个答非所问,问者却哑口无言。如果那位老外真想问人民币面值总和,随便找个会数钱的人问一下就可以了,何须去问共和国总理。

  三、四十多年过去了,世界发生了翻天覆地的变化。即使仍然用周的计算方法,人民币的面值总和也已增长十倍以上。一方面,大家变得更富裕了; 另一方面,钱也变得更不值钱了。上次在中国,我就没有见到分币。可能还有,但肯定不经常使用了。

  如果你认为货币贬值仅仅发生在中国,那你也就太崇洋媚外了。美元之所以被称为美金,是因为当年美元是以黄金做后盾的。七十年代尼克松总统解除了美元与黄金的直接兑换关系后,以黄金价格来算,现在的一美元只值当年的几美分了。当年的黄金是三十多美元一盎司, 现在的黄金是九百多美元一盎司。其中的差异,应是不言自明。

  不久前,美国国会有人提议,取消一美分的发行和使用。究其原因,因为随着锌和铜的价格上涨,现在一美分硬币的造价已经超过一美分。同理,因为镍价的上升,现在五美分的硬币造价也已超过五美分。想一想,造钱会亏本,这是多么荒唐的一件事,所以目前肯定不会有人去造假硬币。造假钱的人都会选择造纸钱,因为成本低,这与政府大量发行纸币有异曲同工之妙。所以有人讽刺说,幸好一美分上印的是“我们相信上帝” (In God We Trust) 而不是“我们相信政府” (In Government We Trust),因为政府是靠不住的,它会大量发行纸币来降低货币购买力。

  用纸做的钱,只是纸钱。它本身没有多少价值,其价值仅在于政府赋予的面值。而当政府印钱没有节制时,纸币的购买力就堪忧了。使用金币和银圆的年代可能永远不会再发生,取而代之的将是大量发行的纸币,其直接后果就是通货膨胀。这在古今中外都是铁的事实。纸钱购买力的持续下滑,过去如此,现在如此,将来还会如此。偶然的物价下跌,都会是暂时的。如果你对此观点还有什么怀疑的话,那么请参考一下美联储(相当于中央银行)前主席格林斯潘和现主席伯南克关于美元和黄金的原话。

  面对不断贬值的纸币,大家要引起足够重视。第一,要使你的储蓄达到保值目的。第二,力争使你的投资回报高于通货膨胀率。当然,做总是比说难。要取得高于通货膨胀率的投资回报远非易事。但是,我们必须做这方面的努力,否则的话,我们拿在手上的财富将都会是纸钱,其最终的价值很可能跟造它的纸差不多。

  附:美联储(相当于中央银行)前主席格林斯潘和现主席伯南克关于美元和黄金的原话。

  在没有黄金标准的情况下,要保护储蓄不被通货膨胀的消蚀是不可能的。财政赤字只是没收财富的一个隐形办法。黄金标准起了一个保护财产、阻止政府变相没收财富的作用,所以中央集权都反对黄金标准。——格林斯潘

  In the absence of the gold standard, there is no way to protect savings from confiscation through inflation […] Deficit spending is simply a scheme for the “hidden” confiscation of wealth. Gold stands in the way of this insidious process. It stands as a protector of property rights. If one grasps this, one has no difficulty in understanding the statists’ antagonism towards the gold standard.

  - Alan Greenspan, Gold and Economic Freedom (1968)

  通货紧缩在纸币系统中总是可以逆转的。美元的价值仅在于政府的发行量。美国政府可以无成本、无限制的发行美元,增加美元的流通量,从而产生通货膨胀。——伯南克

  The conclusion that deflation is always reversible under a fiat money system follows from basic economic reasoning…U.S. dollars have value only to the extent that they are strictly limited in supply. But the U.S. government has a technology, called a printing press (or, today, its electronic equivalent), that allows it to produce as many U.S. dollars as it wishes at essentially no cost. By increasing the number of U.S. dollars in circulation, or even by credibly threatening to do so, the U.S. government can also reduce the value of a dollar in terms of goods and services, which is equivalent to raising the prices in dollars of those goods and services. We conclude that, under a paper-money system, a determined government can always generate higher spending and hence positive inflation.

  Remarks by Governor Ben S. Bernanke, Before the National Economists Club, Washington, D.C. November 21,  2002 ,  Deflation: Making Sure “It” Doesn’t Happen Here

  作者:刘以栋

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