张五常专栏文章（26 篇）

一国政府财政赤字属宏观话题，2008年国际金融危机后成为大话题。一个国家可以承担得起多大的财政赤字老生常问，传统的答案：政府财政赤字的上限是政府税收可以支付得起负债的利息。是浅见。一般的意识，是财政赤字会把债务推到下一代去。也是浅见。2010年的春夏之交，欧洲南部的几个国家，尤其[……]

国家理论（theoryofthestate）又称国政理论，其实二者不一样。上世纪七十年代初芝加哥大学的施蒂格勒与贝克尔等人成立一个研究所，用上“state”一词。他们研究的是国家政策的问题，属国政。另一方面，“国家理论”的要点是问：“什么是国家？为什么会有国家？”这些问题不浅，因[……]

一九十四岁的佛利民，宝刀未老，最近向曾荫权斩了一刀，用刀背吧（一笑）。功力非凡，只轻轻一刀舆论就吵起来了。要求我这个后一代的老人家表达意见的四方君子甚众。事缘曾特首前些时说香港放弃“积极不干预”政策，读者把“积极不干预”与“自由经济”划上等号。二者何解我老是搞不清楚。既然不知所指[……]

跟进国际货币话题半个世纪，没有见过今天那么热闹。克鲁格曼之流凶神恶煞，直指人民币刻意贬值搞跨世界经济，阻碍了地球转动云云。曾几何时，只在不久前吧，克氏的老师的老师蒙代尔认为美国的经济刀枪不入，美元的世界领导地位将会百年不变。蒙兄是站在中国那边的。世银与国际货币基金则站在他的徒孙那[……]

一九七一年我写了一篇关于中国的、题为《子女产权的监管与婚姻合约》的文稿，寄给多位朋友看，其中哈里约翰逊回信，劝我不要发表，因为贬低了中国人。科斯也有微辞。其他朋友认为应该发表。哈里之见是他的价值观，我明白。进入了二十世纪后期，中国人对自己昔日礼教中的三从四德有反感。同一民族，时代[……]

——从唐肃宗的“干元重宝”史实说起一、回顾“劣币驱逐良币”的定律“劣币驱逐良币”的定律，又称为“格雷欣法则”，是根据16世纪的英国铸造局长格雷欣（Thomas Gresham）的名字命名的。他发现市场上一些由于长期流通而磨损，导致重量不足（成色不足）的贵金属货币在流通，而“足金”[……]

不少读者期望我写这篇文章，应该写。不易写，但应该写。中国是个古国，其历史复杂无比，文化的演进没有欧洲十五世纪之后的闪闪生光，但纯而厚，是好于学问的人的一个好去处，我是着了迷的。历史说，解放立国到今天是六十周年了。北京要大事庆祝，显然因为六十年是一个甲子。中国的文化传统有十个天干，[……]

拙作《北京出手四万亿的经济分析》发表时，编辑先生加了一段按语：“中国政府昨天宣布，为了稳定就业局势，暂缓调整最低工资标准，变相冻结新劳动法。”此按不对。新劳动法的江山依旧，何来变相哉？暂缓最低工资的上调，或这里那里放宽一点，有小助，但正着是撤销，因为有影响力的最低工资存在，劳苦大[……]

本月九日新华社报道，国务院常务会议决定明年一月一日起实施十项经济项目，针对目前的经济困境，两年内的“额外开支”高达四万亿人民币！天文数字，我想不出理由反对，也即是赞同了。当然有很多问题，其中有相当复杂的，这里谈谈，北京的朋友或有可用之处。首先要说的，是地球金融风暴之祸，单在金融那[……]

先要澄清两件事。其一，有些言论把目前中国工业遇到的大困难，归咎于地球金融风暴。这风暴无疑带来杀伤力，但对中国来说这些是今年九月十四日雷曼兄弟出事之后的麻烦，而中国工业遇难是早上大半年开始明确的了。厂商们的看法很一致。风暴之前让他们亏蚀的主要是人民币兑美元升值，但关门主要因为新劳动[……]

在国内的飞机上见乘客手持报章的大字标题：“政府救市凶猛，楼市坚冰难融。”没有借来一读，但心想，那不是发了神经吗？曾几何时，是年多前吧，读报，某官员说一定要把国内的楼市打死。当时正在打，乱打一通。楼市也真顽固：这里那里交易要加税，谁可买谁不可买有规限，利率加了多次，借钱诸多留难，百[……]

佛利民（国内称弗里德曼）在生时屡次说我是世界上对中国经济看得最乐观的人。事实证明我对，他错。九三年朱镕基大手推出他发明的宏观调控，我对中国经济还是审慎地乐观。九七亚洲金融风暴，北京的朋友悲观，但我的乐观却变为不“审慎”了（理由可见于○六年四月发表的《铁总理的故事》及最近发表的《中[……]

北京奥运开幕震撼世界。可爱女孩林妙可唱出来的，是小友杨沛宜在幕后的感人歌声。国内外——尤其是国外——的舆论骂个半死，仿佛整个精彩的演出给这“替代”全盘废了。我不认为有什么不妥，虽然自己的老婆也在骂。本来懒管闲事，但在美国作大教授的外甥，今早来邮，说：“滚美国传媒的蛋，他们只懂得报[……]

今年二月份中国的通胀率高达八点七，不可谓不严重。新春雪灾当然有影响，但怎样扣除其严重性仍在。此“胀”也，早在半年前就令人担心。这是骤眼看。中国的通胀真的是严重吗？很难说。是不容易解释的通胀现象。如果佛利民仍在，有我在旁提点“怪”处，一下子他也不容易说出道理来。人民币量的增长率无疑[……]

发表了九篇反对新劳动合同法的文章，不打算再写。作为一个经济学者，我已尽所能，北京要怎样处理是他们的选择，书生之见只不过是书生之见而已。然而，最近听到的关于该新法的初步效应，好些是媒体没有报导的，恐怕北京的朋友不知道，应该提出来让他们考虑。（一）广州在新春后举办的招聘会，找工作的精[……]

跟进了中国的经济改革二十九年，我对北京推出的政策一般是欣赏的。久而久之，虽然对他们的决策机制没有深入认识，我对这机制有信心。没有谁可与成功争论，既然举世皆说中国奇迹，我们要接受这机制一定有过人之处，要问的是北京究竟做对了些什么。几年前我解通了中国的制度密码——那个从承包合约发展出[……]

国内称“合同”，我爱称“合约”，是同一回事，只觉得“约”字是仄音，较为顺耳。写了几期中国最近推出的新劳动合同法，读者反应多，同意或反对的都拿不准问题的重心所在。是我之过：怕读者跟不上，没有把经济理论的要点写出来。今天看，劳动市场的反应愈来愈麻烦，不容易的理论也要申述一下，希望北京[……]

三年前贝加写中国前途，不乐观。他的看法是一个国家的经济发展到有可观之境，很大机会会拿起石头砸自己的脚。他举出二战后的德国与日本的例子，说服力相当高。三年前我持不同观点，也当然希望他错。然而，在内心深处，我知道贝加有机会对，而当时神州大地正开始引进西方的胡涂政策了。我不同意贝加，因[……]

很不想用上听来是那么严峻的题目，拿开了几次，最后还是采用了。写文章我不磨斧，喜欢开门见山，有话直说。这样的文字读者多，但捱骂却免不了。无所谓，像我这个年纪的学者，说几句违心话不会有机会向自己交代了。新劳动法惹来的祸，北京的朋友不可能不知道。虽然我早就知道会有大麻烦，可没有想到麻烦[……]

报载：与去年十一月相比，中国今年十一月的物价指数上升了百分之六点九，是一九九六以来最高的。曾经说过，因为人民币兑美元上升了百分之十，今天的通胀其实高于公布的。这里不管国际币值上升的关系与含意，只管这百分之六点九的性质与因由。曾经说过，百分之五以上的通胀率是不应该接受的。分类再看，[……]

几位教授朋友说，今天国内的网页有一条规律：凡是赞赏政府的必遭痛骂；凡是批评政府的必被赞赏。是无聊的网上文化，希望主要限于网客，否则很头痛。不久前在这里发表《五十五周年有感》，乐观地看中国，朋友说，网客把我骂得厉害。不懂礼节。是一国之庆，该文我刻意地报喜不报忧。任何人生日，你可以什[……]

四年来我多次说：人民币是强币！有关人士听而不闻，视若无睹。今年二月我见形势不对头，两次提及人民币将会有大压力升值，但文稿被押后了几个星期才刊登。其中三月十一日发表的《令人羡慕的困境——朱镕基退休有感》说得很清楚：“愚见以为，不出两年，外国（尤其是美国）要求人民币升值的压力将会很大[……]

一个国家由盛转衰而甚至没落，历史的例子有的是。但这些不是小国，就是那些在文化上不可以大书特书的。中国是一个例外。这不是我个人之见。老外学者朋友，一提到中国的历史，都为我们从极盛下降至极衰的这一千年摇头叹息，感到奇哉怪也。任何国家都有上有落，就是美国也曾经有经济大衰退。但这些都不像[……]

现在这里提出十个建议，全部都是我以前提及过的。知之甚易，行之不难，问题就是北京当局有没有胆那样做。这些建议可不是我发明的。它们都有历史经验的支持，从不出错，实在可行。（一）人民银行只专于中央银行的职责，不借贷，不收存款。中国要办真正的中央银行，主要任务是控制货币的发行量，而在目前[……]

张五常：香港大学经济金融学院院长，现代新经济学创始人之一，在1991年诺贝尔经济学奖得主科斯的演讲中，多次提到张五常教授对新制度经济学的贡献。1998年，张五常教授当选为美国西部经济学会会长，这一殊荣，是第一次授予美国本土之外的经济学家。为什么我一直坚持国企改革永远没有希望呢？简[……]

加入ＷＴＯ就是互相赚钱当中国跟美国达成世贸协议的时候，有些中国记者问我的看法是怎么样的。我说，经济学有一个很简单的看法，世界上最可靠的供应就是给人家赚钱的供应，比如香港一点农业也没有，可是我们一点都不需要担心我们会没有面包吃、没有水果、没有农产品，几十年来都不需要担心，以后也不需[……]