股市

“特别提要”： 元旦刚过，兔尾拖长，龙年未到。2012年1月6日，中国证监会于晚间发表公告称，任子行网络、中颖电子、裕兴薄膜、戴维医疗、江阴海达、天山畜牧、明星电缆以及东诚生化等八公司首发获准；西安环球印务被否定。与此同时，主板发审委将于11日审核中汽工程研究院、第一拖拉机IPO[……]

目前市场对于国际板推出的纷争进入白热化。虽然上海方面对国际板推出问题的每一次喊话都会引发A股市场或大或小的震荡，引发市场舆论的强烈反弹，但上海方面强推国际板的决心毫不动摇。11月11日，上海证卷交易所副总经理徐明在接受外媒采访时表示，A股国际板目前已经“基本准备就绪”，不存在任何[……]

新股上市不是问题，但在市场低迷期拼死也要上的勇气，以及回报远低于圈钱的可悲现实，却让人闻到股市末世味道。9月18日，中国水电披露招股意向书摘要与初步询价及推介公告，计划此次公开发行不超过35亿股A股，占发行后总股本的比例不超过35%.20日-22日为初步询价推介日，26日及27日[……]

我国证券市场的公募基金诞生已超过10岁了。回观这10年来的基金历程，除了屈指可数的几次靓丽表现（如2007年的大牛市）之外，公募基金的口碑实在欠佳，贬低、埋怨和责难之声此起彼伏，基民们则饱受套牢之苦，特别是一大批坚信“长期投资”的基金投资者更是啼笑皆非，百般无奈。最近，《基金法》[……]

2010年01月12日，中国央行“意外”调高准备金。第二天，沪深股市以大跌报收。绝大部分投资者并没有意识到，这并不是一次普通的下跌，而是确证了一个超级熊市的正式来临。它意味着，从上证指数达到6124点的2007年10月份算起，中国股票市场将进入一个长达十年甚至更长时间的超级熊市周[……]

2010年1月4日以来，中国股市又跌跌不休。一口气从3295点跌至2912点，跌幅几达9%。股市为何跌跌不休？专家对此亦喋喋不休。总体而言，是政府的调控政策使然。央行开始启动金融调控手段，不断紧缩流动性，是导致股市单边下跌的始作俑者。人们不禁困惑，都说股市是经济的晴雨表，然而世界[……]

很欣然地看到房地产泡沫再次成为舆论的焦点。二个月前，随着楼市多头得意洋洋地再拉一个历史新高，唱空者的士气深受打击，空前低迷，这些人的沉默其实是楼市长期投资价值难免幻灭的征兆。而未来房地产疯狂上涨可能会更惊人，但势必跌的将越发惨烈。在这个楼市迈向最后疯狂的七寸点上，笔者开始猛烈地批[……]

我的一位朋友在石油40美元一桶的时候买了石油交易基金USO.当油价涨到60美元一桶的时候，他的投资回报不是50%，而是30%左右。他感到很困惑，所以我们就聊到期货(Futures)交易基金(ETF)的延期效应(Contango Effect).我在这里归纳一下我们的讨论结果。因为[……]

现在的股市，就是王亚伟操盘，冒着巨大的风险在ST股的刀口上舔血。王亚伟能够舔到血却不挨刀，大多数人没有这样的神功。市场人士大都清楚，这样的神功意味着什么。对下半年经济有以下几个基本判断。宏观经济数据继续向上。央行研究局局长张健华预计，今年第二季度GDP同比增长超过7%，可能超过7[……]

在政策刺激和资金注入的双重力量推动下，上证综指从2008年10月28日的1664.93点，持续了近五个多月的反弹。这轮反弹势如破竹、气势恢宏。2月4日，上证综指突破“半年线”。4月13日，上证综指收盘成功站上250日均线即“年线”，市场中一片欢呼雀跃之声，庆祝股市突破具有预示股市[……]

透过网络搜集了很多网友的反馈，我讲的他们基本都听懂了，不过认为我说的都是宏观层面的东西，建议讲一些实际 的，教他们应该具体怎么做，很多人也给我写信，当然基本上都是在股市被套牢的。我想说的是，我自己是金融博士、金融专家，但我的最高战略指导思想是绝对不 碰金融资产，而且是越复杂的越不[……]

“不应该如此做，却偏偏要如此做”，这是“折腾”，换句话说，也就是“应该如此做，却偏偏不如此做”，这都是“折腾”的特征。股市相较于诸多实体经济其灵敏度、影响面要大得多，一着不慎，很容易引起满盘皆“折腾”。在中国股市，要做到“不折腾”，首先就要看看有没有“折腾”，然后再看你承认不承认[……]

“不折腾”，是中央领导在纪念改革开放三十周年大会上提出的要求。何谓“折腾”？按词典的解释，意为翻来覆去，重复地做。可是，“不折腾”这个要求的含义却明显不止于此。也因为此，据说解释起来就各执一词，也一度曾经引起对外翻译上的困惑。其实，解释“不折腾”说难也不难。“折腾”是一种行为、现[……]

如果说，在刺激经济的第一阶段，需要提振股市维持市场信心，那么，在股市狂飙突进之际，继续大规模投入股市，使中国股市成为高悬于全球估值体系之上的堰塞湖，将引发不可预料的结果。2月9日，两市全天成交逾2300亿，创近9个月成交额新高，跳空高开成为股市常态。所有的投资者都在兴高采烈地博取[……]

国泰君安的高薪，似乎是有关人士对于自己挺过2008年熊市的奖赏，这对于正在紧缩中煎熬的投资者、消费者是巨大的刺激。要认识清楚这一事件，我们必须从源头说起。针对《每日经济新闻》所报道的人均百万年薪，国泰君安从经营业绩、社会责任、薪酬计提的技术三方面，在其网站上做出澄清。国泰君安的经[……]

春节前几个交易日开始，中国股市一改颓势，连拉红棒。春节过后，A股更是一天一个台阶，走出了一波壮观的行情。2月6日，沪深两市大盘展开单边放量飙升态势，两市仅1家个股下跌，沪市大涨近4.0％，深市大涨近5.0％。并且，两市股指盘中均创5个月以来的新高，沪综指高见2185.09点，深成[……]

中国证券市场的股权分置改革，可以说是成功了，也可以说是失败了。说成功，是股改终于叩开了中国股市全流通的大门；说失败，是这场改革是一场国民财富的再分配，其结果是以二级市场流通股股东庞大到无法计量的财产性收入“补偿”给大小非（含大小限，下同）而告终。从理论上说，无论大小非减持不减持，[……]

最近，由北大、清华、中国人民大学、中国政法大学等10位知名教授联名上书（以下简称“10教授上书”），向中央建议把拯救股市，激活资本市场作为应对全球金融危机，拉动内需，促使本国经济率先复苏的切入点，提出了对大小非（含大小限，下同）采取“大非自锁，小非分割”的解决方法。毫无疑问，通读[……]

又有平准基金的消息出炉，像是与投资者开玩笑，市场人气低靡之时，倒是传言疯涨之日。平准基金能起到效果吗？有机构说能。如国泰君安说，只要成立3000亿的平准基金，就可能见效。希望如此，不过果真相信这种话，你就会成为搏傻游戏里最后的接棒者。我们需要多大规模的平准基金？按照日本、韩国、我[……]

中国股市就像一列正在下坡且刹车失灵的火车，直往“谷底”冲去。“谷底”（指数点位）在哪里？谁也不知道。所有的人都在盼望：管理层应该拿出“进一步的实质性利好”。既要“进一步”，又要“实质性”，那是什么呢？管理层已经左一招，右一招，你们能说的“招”，他都使了，有的“招”正在准备使，可结[……]

今年10月初美国发生金融风暴，全球股市崩盘，今后世界经济将会低迷不振一段时间，股市走势将会上下动荡不安，投资者会惊慌失措，迷失方向。股市这个金钱游戏会使人失去自信在股市这个金钱游戏里，任何高智慧的人，不论是律师或是工程师等人都会迷失方向，也会失去自信，知识高者在股市里的胜算不一定[……]

从经济学角度看，股市持续下跌有供求方面的原因，但过去一年中国股市的暴跌可谓三分天灾，七分人祸。如果证券监管和宏观调控部门应对得当，股市或许不至于惨跌到现在这个程度。反思这一年来监管层和宏调部门对股市和经济的调控，有几个失误不能不引以为戒。其一，监管层对市场转折的性质和后果认识不清[……]

次贷危机从露出苗头到现在，美国、日本及欧洲各国，一直在忙着救市，尽管救市举措无力阻止次贷危机的恶化，但这种积极作为的态度，至少在重塑市场信心方面，发挥着一定作用。中国资本市场需要实实在在的行动，而不是喊口号或变着花样玩新概念。否则，失去根基的中国股市就只能唯美股是瞻，像只蹩脚的跟[……]

“融资融券”终于“面世”了。早在今年上半年股市下跌到4000点时，不少人就呼吁管理层赶快推出“融资融券”。今非昔比，时过境迁，在全球被华尔街金融风暴席卷“四面楚歌”之时，被当作“利好”，而且还作为“救市”措施来推出的“融资融券”，也黯然失色。然而，“融资融券”究竟是不是个“利好”[……]

说你弱智，你可能不服气。我问你：你投资是为了什么？赚钱。好，我问你的这个问题也是弱智问题。我再问你：如果有朋友找你投资，你如果不是弱智，一定要详细了解这个项目能不能赚钱？能赚多少钱？这个人的人品怎么样？一定要把所有的疑问都解决了，才能决定投还是不投。但在股市上，你对这些本应该问而[……]

今年以来，在股市决堤一泻千里的同时，证监会说得最多的是市场的“制度建设”，似乎股市连连暴跌的原因就是“制度”没有“建设”好。君子喻于义，小人喻于利。尔等无知股民目光就是短浅，只知道“大小非”，要政府“救市”，俺堂堂官府衙门，向来高瞻远瞩深谋远虑，岂能凭你区区草民喧哗摆布？一说到“[……]

—— 你要问地狱在哪里，地狱就在人心里，人心便是地狱，也是天堂。如果这个世界上有后悔药可以卖的话，那它肯定是世界上最畅销的药。如果这个世界上时光可以倒流的话，那每天都会有人选择时光倒流，以重新再来。随着今年股市楼市的大跌，原材料、农产品与黄金暴涨暴跌，相信今年破产的人将是以往十年[……]

在股市差点破位1800的当口，A股突然被汹涌而至的买单托起，这是“巨人”之手，再次发挥神力——历次救市之前，这只手都会施展魔力。果不其然，政府救市了，先知先觉者提前登场，成交量骤然放大，从跌停板到翻红，当天就有超过10%的收益。近权力者富，是我国资本市场一个不灭的神话。救市的内容[……]

大小非是中国股市当前最主要的问题，这已越来越受到人们的关注和认同。在股市从6124点连连下挫，2000点关口岌岌可危之时，人们不禁要问：股权分置改革不是已经完成了吗？既然是“改革”，那就应该能够解决问题呀，怎么还有大小非这种如此棘手和严重的遗留问题呢？人们的不解，引起并且要求我们[……]

中国股市自2007年10月16日创下6124.04点（沪综指）的历史高位后，就一路下行，本周更弱，从周一（9月8日）到周五（9月12日），每天都创下2006年12月以来的新低。股市持续下跌，人们围绕着救市或不救市的话题，争论得不可开交。但是，有一个重要问题却被忽略了，那就是股市持[……]

跌跌不休的股市，让投资者脆弱的神经再次经历严峻考验。自2007年10月16日创下6124.04点（沪综指）的历史高位后，股市自由落体，本周五沪综指创出2064.29点的本轮调整新低。那么，股市何时才能见底？这是许多人都在关心的问题。在股市持续下跌的情况下，讨论底部是一个非常危险的[……]

在中国2005年开始的股权分置改革中，所有公司的非流通股股东都承诺股改后第一年不出售股票，以后两年每年出售不超过5%.这个承诺被称为“锁一爬二”。2007年中国股民狂涌进股市，5月A股新开户数高达791万户。当时非流通股股东因承诺“锁一爬二”而不能售股或只能少量售股，新股又因为审[……]

什么人是好人？什么人是坏人？这应该是一个从道德论理上需要辨清的问题。这也让我又一次想起了一位老人家的教导：谁是我们的敌人？谁是我们的朋友？这个问题是中国革命的首要问题。尽管现在中国已经不怎么提“革命”了，过去的“革命党”也换成了“执政党”的标签。今天看到了小潘同志前几天写的一篇文[……]

早在一百多年前中国就已建立了自己的资本市场，但我们并未在屡次的股市危机中收获应有的智慧。时至今日，证券市场在中国经济中已发挥着重要的作用，同时也面临着种种挑战。在很多股民看来，证券市场是改革开放后的产物，我们对于证券市场的认识还处在童年期，而实际的情况是这样吗？实际上，中国人对于[……]

在奥运前夕包括《人民日报》在内的官方媒体一片“维稳”预言和祝福声中，中国股市一路下跌，至今已是哀鸿遍野。如此凶猛持续的下跌，必然孕含了至少一波强劲反弹；而管理层手中也握有多项利好，完全足以引导和配合反弹。但除了“表示关注”外，管理层至今死活不动；反弹也在广大股民的预期之外迟迟不来[……]

中国股市又在黑暗中渡过了一周。沪综指从9月1日的2380.47点（开盘价），跌至9月5日的2202.45点（收盘价），跌幅达7.5%.其中，9月5日，沪综指盘中击穿2200点，一举跌穿上一轮牛市的顶部——2001年的高点2245.43点。此前有个别官员一再强调，只要不跌破2245[……]

2000年3月，当世界股市结束一轮大牛市，并普遍开始转入熊市时，中国股市正好勉强上摸1800点！然而，就在世界股市走熊后的一年半时间，中国股市突然走出了一波中国后牛市时代，并将上证综指由1800点的历史最高记录再送一程，在2001年6月14日终于攻上了2245点的历史新记录，从而[……]

本周的股市走势是暴涨暴跌的标本之作。周一（8月18日），股市暴跌，沪综指大跌5.34%.原因是，上周末管理层出台的非实质性利好政策对市场未能形成提振，宝钢限售股解禁以及中国南车周一上市，使得市场在失望之余释放出做空动能，恐慌性杀跌导致了当日的大跌。沪深两市跌停的非ST类个股接近5[……]

“中国股市成了植物人”。真佩服说出这句话的人，因为目前的中国股市实在是象极了。“植物人”的特征，一是指没了刺激反应，二是指一息尚存。管理层连连发话，人民日报、新华社、三大证券报轮番上阵，“树立信心”，“维护稳定”不绝于耳，可股市“双眼紧闭”，每况愈下，毫无反应。然而成交量逐日下降[……]

奥运期间的股市大跌，让投资者痛心不已。一方面是股市下跌带来的实实在在的亏损，另一方面是奥运行情预期的破灭，导致投资者仅存的信心也遭到摧毁。信心是支撑资本市场的最重要基础，信心的崩塌意味着基础的动摇，进而，演化出多杀多局面。近期股市的暴跌正是多杀多的结果。在熊市中，股市的涨跌有一个[……]

一、大小非总量究竟有多少？在我们手头不多的资料里，大小非总量有不同的统计数字。如14000亿股、11900亿股、9032亿股，证监会公布的是4572.44亿股。这就使人不得不产生疑问，怎么会有如此悬殊的统计结果呢？看来，这里有官方和民间对“大小非”的不同理解。证监会指的仅仅是“股[……]

股市跌跌不休，从6100点一路狂泻到2500点，跌幅达55%，半年多时间A股流通市值从9万多亿缩水至5万亿，平均股价也从20元回落到10元。去年是“死了也不卖”，今年成了“不卖就得死”。机构，被套得晕头转向，股民，已亏得两眼漆黑。一个好端端的股市何以成了这般惨样？人们罗列了诸多“[……]

西方有七宗罪的说法，哪七宗罪呢？即：“饕餮”、“贪婪”、“好色”、“懒惰”、“嫉妒”、“骄傲”、“愤怒”等七宗罪。仔细思量，每个人在投机市场的遭遇，是与七宗罪有着密切联系的。为什么人们会走进股市、期货、房地产、艺术品投机等这种风险大，变化无常的投机市场呢？是贪婪，每个人来到投机市[……]

贵州6·28事件，诞生了一个经典专用词——俯卧撑。警方有这样一段描述：当陈走后，刘见李树芬心情平静下来，便开始在桥上做俯卧撑。当刘做到第三个俯卧撑的时候，听到李树芬大声说“我走了”，便跳下河中。刘见状立即跳下河去救李树芬……“俯卧撑”因此名声大振，但它激起的不是质疑而是清醒。“三[……]

我的几位朋友不忍心眼睁睁看着存入银行的血汗钱随着物价指数的上涨而变相贬值，他们相信了17大政治报告中提出的要让老百姓拥有财产性收入的话，所谓财产性收入主要是银行基金利润所得以及股票投资所得，因此四千万家庭将很大一部分家庭收入投入了股市，一亿个银行账户购买了银行基金。他们希望通过合[……]

目前的中国股市，用血淋淋来形容毫不过分。百分之93以上的股民亏损，绝大部分股民超过投入资金总额的50%，越来越多的家庭悲剧正在上演。跳楼等各种自杀行为令人心惊。这血淋淋的背后却是极少部分人的一夜暴富，他们利用自己手中掌控的庄家操控权，疯狂地为个人掠夺社会财富。其最伤天害理的行为便[……]

今天股市仍然在汹涌暴跌！又是上千只股票跌停板！又是一日之间近万亿财富灰飞烟灭！从 6月10日中央开始查处金融腐败官员到今天，市值损失已近3万亿。主要砸盘的是基金公司，因为基金公司都是老百姓的钱，不像其他金融机构那样是自己的钱，所以即便把股价砸到零也不损失自己一分钱，可怜中国老百姓[……]

6月19日，中国股市出现“黑色星期四”，不仅将6月18日的反弹成果全部吞噬，而且，两市有近千只个股跌停，。当日上市的新股大洋电机，仅上涨7.66%，创下一年多来新股上市首日涨幅新低，也创下中小板新股的最小首日涨幅，甚至远低于机构最悲观的预期，市场的悲观情绪由此可见一斑。值得警惕的[……]

今天又是股市暴跌，如此连续的惨烈暴跌在中国股票市场上还是第一次。虽然此前文章已提到这次暴跌与以往具有完全不同性质，既是掏空中国的金融灾难在股市上的反映，又是西方国家对中国实施非军事化打击的一部分。实施股灾打击的近期目标，是为今天举行的中美战略对话施加压力，迫使中国做出更大让步，满[……]

昨天又是1千多家股票跌停板（跌幅10%），虽然此前中国股民已经习惯了跌停板，只是这次跌停板与以往不同，它是国家经济将被掏空的标志。去年仅银行和房地产被外资掏走的财富就超过3万亿。要知道，全年经济增长才2万亿，也就是说，外资不仅拿走了每年经济发展的财富增量，还不断加大对原有财富存量[……]

有关这个问题，我在国务院发展研究中心最新一期《中国经济报告》上做了分析，现在，再强调一下。今年3月两会期间，国务院总理温家宝在答记者问时表示：“在众多问题中，排在第一位的是物价问题。去年下半年以来，物价上涨过快，给群众生活，特别是低收入群体带来很大的困难。如何控制物价过快上涨，抑[……]

中国股市一直在调控与救市两个坐标之间痛苦地徘徊。当股市自身所具有的调节功能被人的意志所取代，股市的轨迹就不再是它自己正常走出来的，而更像是主导调控或控制者的手写体。去年5月29日夜，出于对股市泡沫的担忧，财政部连夜决定将印花税率从1‰上调到3‰，股市在极短的时间内走出了一波令世界[……]

这次全球性的股市大调整，有一个人所共知的现象，那就是受次债危机影响的中国股市比次债危机发源地的美国股市，跌幅高出一倍还多，最高的时候超出近两倍。同样，中国股市比同属新兴市场的印度、巴西、俄罗斯跌幅都要多。当我与国外朋友谈论这件事的时候，大家不约而同地想到两点，一是估值过高问题，二[……]

中国股市从10月16日创下6124.04点（沪指，下同）的历史高点后，就一路下跌，到4月3日，创下3271.29点的近段新低，下跌达到2852.75点，跌幅达到了46.58%.在不到6个月的时间里，沪深总市值快速蒸发了7.29万亿，平均每月蒸发超过1.2万亿。A股持续暴跌，不仅造[……]

沪深股市此轮非理性暴跌，成因尽管甚为复杂，但国际投机资本的大举“入侵”以及套现沽压却是重要原因。在美国有意为之的弱势美元政策下，缺乏稳定投资场所的全球资本在差异度较大的各类市场频繁出入，被视为全球最具投资价值的中国股市一直受到国际资本的高度关注，尤其是总资产规模超过1.5万亿美元[……]

中国股市持续暴跌。截至4月1日，上证综指跌幅已经超过了45%，在实体经济未发生明显变化的情况下，这种跌幅毫无疑问已是一场惨烈的股灾。即使从全世界范围来看，也难以找到第二个这样的股市。我们知道，美国在上个世纪30年代发生严重经济危机的时候，道·琼斯工业平均指数在1930年一年中的下[……]

次级贷危机的起源-卖拐借着全球经济的繁荣，资本家在美国通过次级贷"悄悄地"发放大量美元给毫无风险意识的普通借贷者，并以基于未来房产价值的信用作为偿还保证。这些信用被以复杂金融技巧大量卖给全球金融机构，使得这些信用取代资金成为金融机构的资本。问题在于，全球金融机构的钱是谁的呢，实际[……]

原来的人民币升值预期是在未能充分考虑环境和能源成本前提下的“虚假竞争力”。如今随着资源价格调整，节能减排与环境改善的巨大责任，中国的真实竞争力不足以支持升值。人民币继续升值就会导致政府继续紧缩银根，继续打击国民经济主力的出口型企业，改变对国民经济预期，最终压垮股市信心。同时避免通[……]

昨天，我又收到赌场寄给我的一封信，里面说了一大堆想念我的话，还送了我几百元筹码，叫我去玩之类的。赌场老板真那么好心与大方送钱给我？非也，他想的是我口袋中的钱的。有话是这样说的，赌场老板不怕你赢，就怕你不玩。你赢他个几百万，哪怕几千万，他都不在呼，只要你接着玩下去，迟早他都连本带利[……]

在中国炒股，实际上就是公开聚赌，证券公司作为赌场主参与抽头，国家收取印花税以保证其合法性。因为中国的股票全没有投资价值，而只有投机价值，大家全部只是在参与一个博傻游戏而已，也就是在比比——谁更傻，每个参与投机的人都认为自己不是那个最倒霉的傻瓜，他相信，总有一个更大的傻瓜会在更高位[……]

根据国家统计局的资料，2007年3月我国的通胀率为3.3%，到了2007年9月通胀率达到5.3%的时候，已是自1997年2月以来的最高点，面对这种通胀压力，人民银行在2007年中上调10次存款准备率与6次利率，仍然是无济于事，2008年2月的通胀率更高达8.7%.短短的一年之内，[……]

中国股市的指导方针正在发生大变化，认识不到这一点的人，会在此次变化中被掏空钱袋后彻底出局。管理层坚持用市场化的手段，迅速做大资本市场，将中西资金通过合法手段融合到一起。中国资本市场只是此次国际金融大熔炉的一部分，救市不救市不再成为调控的重中之重，只有资金的流动会成为焦点。牛熊之争[……]

“政策市”由于过多的人为痕迹而留下诸多漏洞，终难免被嗜血之徒、腐败分子作为工具利用。因为，在“政策市”中，游戏规则是变换的——政策就几乎等同于一个个的游戏规则，在每一次博弈中，靠近政策资源者就会成为暴富者。2007年底，某国际投资者从香港股市撤出资金时，说了一句话：担心香港市场成[……]

3月3日，A股普涨。正当人们试图摆脱前期阴霾的时候，一个令投资者心惊胆寒的魔咒又突然发威了。3月4日，有关深发展再融资500亿元传闻，像瘟疫一样传遍市场。深发展一度被打至跌停板。加之3月5日中国平安要召开2008年第一次临时股东大会对再融资方案进行正式表决。金融股哀鸿遍地。同时，[……]

对比最近的股市走势，再融资其实成为打压股市的重磅炸弹，往往是一剑封喉。回首最近的种种反常现象，再融资对股市造成的重创，难道仅仅是意外效果吗？这背后隐藏着什么？1.再融资“接力棒”刀刀见血1月21日，多家媒体在首页重要位置刊登新闻：《中国平安或创A股史上最大再融资》。其中提到：在A[……]

上证指数2007年最高达6124点，从年中3000多点一度跳到6124点，股市的股价走势不能够脱离一个因素，就是伟大的经济学家卡恩斯讲的一句话，话意为兽性的冲动。6124点，跟中石油的走势是一样，攀高，盘整。2007年11月之后，港股也好，内地A股也好，发生了一个极大的问题，那就[……]

一，建立投资者主导型市场是证券市场健康发展的基石。投资者的市场定位问题，是当前中国证券市场发展最根本的问题，也是中国证券市场与世界各国证券市场最大的区别，世界各国证券市场包括我国台湾和香港市场，都是投资者主导型市场，唯独中国是公司主导型市场。这是最初我国建立证券市场的目的决定的，[……]

1月22日，中国股市大幅杀跌。上证综指和深证成指均创史上最长的阴线，下跌点数分别高达354.69点和1215.08点。同时，沪深两市近千只个股封于跌停，翻红个股仅24只，表明恐慌情绪在市场蔓延。当日，香港市场同样大跌。恒生指数跌幅达8.65%，报21757.63点；国企指数重挫1[……]

1月21日，A股与香港股市同时暴跌。华尔街日报网站的评论是：“因为投资者对美国经济状况的担忧及对中国平安再融资计划的顾虑加重了市场看跌人气。”实际上，尽管中国资本市场日益走向开放，但是，它与国际资本市场的走势并不完全一致，很多时候甚至是相背离的。因此，更多的分析不约而同地将矛头指[……]

12月20日，中国人民银行决定：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。[……]

根据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》的规定，从事证券、期货投资咨询业务的人员，必须取得证券、期货投资咨询从业资格，并加入一家有从业资格的咨询机构后，方可从事咨询业务。“带头大哥”现在接受调查，可像这样违规的“大哥”还有多少？其危害性不可小觑。荐股博客、股民QQ群等成为新手选股的[……]

自从上世纪九十年代末预言中国股票市场将跌落到８００点开始，很多朋友就问，什么时候才能实现。一次，与国内学者和官员在咖啡屋闲聊了四个小时，结果大家得出了一个２００８年中国经济崩溃的结论。当时，有两位学者和一位政府官员极力反对。毕竟，主张中国崩溃论观点的人历来是少数，但这次讨论，国内[……]

在１９９６年中曾经返回大陆半年多时间，在这些日子里，我见了数百位中共各级官员与学者。在那个时候，我得出了中共将走向“经济联邦”，“政治统一”的结论。因为，在我的眼中，１９９７年将是中共经济与政治走向的分水岭。不久前，国内一位朋友来信说：“……又一次改革的机会错过了……”。我知道这[……]

我接触过的好多人都曾炒过股票，他们的身份有高有低，高者如大学教授、银行行长、公司老板，低者如工人、个体户、无业游民；他们炒股的资本有大有小，大到洋洋数千万，小到区区几千元，其来源也各有其道，有的是工资收入，有的是经商所得，有的是高利借贷；他们炒股的水平虽然各有千秋，但结局基本相同[……]

不久前，我在一个海外论坛贴了一个帖子，在这个贴子中，我这样写：１. 宣布中国股票市场自公元２００５年４月２５日起，已经正式崩盘。２. 宣布中国房地产市场自公元２００５年４月２５日起，已经正式进入崩盘阶段，为期一年。３. 宣布中国银行业自公元２００５年４月２５日起，已经正式进入崩盘[……]

当今世界，足球正在成为欣欣向荣的巨大产业，成功地拉动经济，刺激消费，给球迷带来了无穷欢乐。可中国足坛却经历了前所未有的乱局：骂足协、打裁判、罢赛、赌球、黑哨……围绕着中国足球市场这块巨大蛋糕，足协、俱乐部、球员、裁判都想占得更大份额。于是操纵比赛、收买裁判、贿赂球员、球员赌球成了[……]

深沪股市在前段时间一次又一次上演了近乎疯狂的人间悲喜剧：上证指数从2001年的6 月14日的2245点开始下跌，历时四个多月，其中演绎了多少个黑色星期一和黑色星期五。2001年10月19日星期五，其下跌的疯狂令人心寒心悸；三天后的10月22日晚中国证监会发布了停止国有股增发的消息[……]

中国股市在表演了高台跳水节目之后，一路阴跌，二十年一次的国庆与中秋的双庆也没能止住跌势。黄金周结束后的第一个交易日又来个开门黑，真是恼人。有媒体呼吁，政府应该祭起政策的尚方宝剑，采取各种措施振兴股市了，否则国家、集体、个人利益都要受到很大损害。言之凿凿，让人动容。但是抛开对被套者[……]

决定股票市场有两个因素，一是资金，二是制度。牛市的出现关键在于资金，只要有资金进入，制度好不好无所谓。而且在牛市时，大家都能赚钱，都很高兴，一般很难健全制度，制度的问题披掩盖了。政府既然想利用股票市场为国有企业融资，就只能维持牛市，也必然不能彻底整顿，这就留下隐患。隐患是在熊市时[……]

经济学常识告诉我们：证券市场上的资本交易是一种“零和博弈”，一方所赚的钱正是另一方面所输的钱。而据最近的调查表明，中国股市80％以上的散户股民是亏损的，而真正盈利的不到10％，可见亏损面之广数额之大。那么，这些股民亏损的钱是谁赚走了呢？股民亏损的钱无非通过三条渠道流走：一是政府的[……]

去年世界各地的股市差不多都翻黑，大陆却是一枝独秀，增长了百分之五十。今年以来，更是波涛汹涌，主要原因是北京的“政策”有大变化，引起市场比较激烈的反应。而政策的变化，显然是要为加入ＷＴＯ、同国际接轨有关，防止金融市场遭到冲击。然而从市场震荡的情况来看，这种政策上的改革仍是阻力重重，[……]

刚刚跨入新世纪，著名经济学家吴敬琏的一席话便引起轩然大波，吴老指中国股市充满了过度投机行为，简直就是一个不规范的赌场。此语一出，证券界人士纷纷出来驳斥，经济学界也有数位著名专家表示异议。批判文章大多认为吴老把中国股市指为赌市，说成一团黑实在有失公允，全不顾中国股市的若干成绩。在笔[……]

一位散户告别中国股市的自白别了，中国股市，这个曾让我心惊肉跳，彻夜难眠，充满幻想的地方。我别你而去，是因为你充满了欺诈和虚伪，我无意用血汗钱验证那一个个真实的谎言；我别你而去，是因为我面对那么多股托，那么多庄家吹鼓手，无力戳穿他们；我别你而去，是因为我有更重要的事情要做，无意继续[……]

哪一个行当都有人靠之吃饭。吃法不同，利益关系有别，一个“吃”字却是古今一律概不能外的。那么，一干人围坐在股市这张饭桌前，当然不会毫不利已一门心思只求为什么“人民”服务，而是为利，也就是为钱而来的。惜乎在一个零和之局中，钱大体总是个定数，有人吃肉，不免有人喝汤，还有的只怕连汤都喝不[……]

在民进党候选人陈水扁打出“李远哲牌”和“国政顾问团”牌后，当选的可能性已大大提高 ，不过 ，昨日台北股市一开市就一落千丈，闭市时指数下跌了617点，是有史以来最大跌幅。台北股市昨早在开市的半个小时内， 就下跌了600多点，结果引发投资人的疯狂抛售，主要市场和场外交易市场（OTC）[……]